从前在一个王国里，国王和王后有个女儿，叫茵吉伯格；还有个儿子，人们通常都喊他“指环”。
在他十二岁的那年冬天的一天，天气晴朗，王子带上侍卫，骑马来到一个森林里打猎。他们走了很长的路后，突然看到一只角上套着一枚金指环的雌鹿。王子迫切想要抓住它，于是他们骑着马追呀追，直到所有侍卫的马都累得再也跑不动了。到最后，连王子的马也筋疲力尽，好像站都站不稳了。接着他们发现自己来到一个四面漆黑的地方，而那只雌鹿早已不见了踪影。这时他们已经离开王国很远，看不到一所房子。他们觉得是该回家的时候了，但却发现自己竟然迷了路。最初他们还能够一起找路，可是没多久，每个人都坚信自己选的路才是最正确的。结果他们各自挑了不同的路，分开走了。
和其他人一样，王子也迷失了方向。他徘徊了好长时间，最后才来到森林里一块离海不远的小空地。在那儿他发现有个女人坐在一张椅子上，她的旁边还放着一个木桶。王子向她径直走过去，礼貌地问候她。于是女人和蔼地欢迎他。王子趁机向木桶里瞧了瞧，看到桶底有一枚不同寻常的金指环。他真是太喜欢这枚指环了，两只眼睛甚至舍不得离开它！女人看出了王子的心思，就说如果他不怕麻烦倒可以试着去拿它。
王子听了，一边感谢她大方，一边说至少值得试一试。于是他弯下身去看了看木桶，觉得它并不是很深，应该很容易就能够拿到那枚指环。谁知，他的胳膊伸得越长木桶就变得越深。当他差不多把整个身子都伸到木桶里时，那个女人突然站起来，喊着现在是他留在里面的时候了，便把王子一下推了进去。接着她连忙盖上桶盖，把木桶扑通一声扔到了大海里。
王子当时的情况糟糕极了，因为他感觉到木桶被抛离陆地，颠簸在海面上，任凭海浪肆虐。他自己都不清楚究竟挨过了多少天，终于有一日他感到木桶撞击到了岩石。这真令王子高兴，因为他觉得这不会仅仅是一块海里的暗礁，而极有可能靠岸了。由于还懂一点水性，他最后决定踢开桶底，以便他游上岸。可是海边不但布满平滑的岩石，而且头上方还有高高的悬崖。要想爬过它们看上去似乎很困难，不过他先贴着崖边挪动了一会儿，然后努力地试着翻过去——他最后成功了！
他爬到了崖顶，往周围眺望，发现自己漂到了一个海岛上。岛上森林里满是结了果子的苹果树，完全像在陆地上那么令人快乐。他在岛上逗留了几天。有一天他突然听到森林里传来一声巨响——吓得他连忙躲到了树丛后面。接着他看到有个巨人拉着堆满木头的木橇径直朝他走过来。他不敢再看下去，而且赶紧躺在了原地。
巨人从他身边路过时，先是静静地站在那里看了王子好一会儿。然后巨人一把将他抱起来带回了家中，而且对他非常友好。巨人告诉妻子自己在树林里发现了这个孩子，并把他交给她，这样她也可让他在家中帮忙做活了。巨人的妻子高兴极了，她无比喜悦地尽力照顾王子。王子和他们生活在一起，在一切事情上都很乐意听他们的，而他们对王子也越来越友好。
一天巨人领着他满屋子逛，向他介绍了所有的房子，唯独没有提到那间客厅。这件事让王子很好奇，觉得里面一定有什么罕见的宝贝。他决定要去看个究竟。于是，有一天在巨人又去森林的时候，他偷偷摸摸地来到客厅旁，悄悄地把门半推开。结果他看到有个什么东西在屋里，正贴着地板哼哼地向他爬过来呢。他被眼前的情景吓得赶紧缩回头，砰的一声关上了门。不过没多久，他忘记了恐惧，觉得应该再试一次——能够听清它在说什么可是一件有趣的事情。但这次的情况和先前一样，他仍然怕得逃了回来。于是他先埋怨自己，然后希望鼓足勇气再来一次。于是他打开客厅的门，坚定地站在门口。这样他才看清原来是条大狗，它冲他喊着：
“带上我吧，指环王子。”
王子十分害怕地走开了，心想它也不是什么值钱的东西；不过它的话仍然一直萦绕在王子心头。
没人知道王子和巨人一起待了多长时间。直到有一天巨人过来告诉王子，说自己很快就会死去，因此将会带他离开这个海岛前往大陆。巨人对王子做的活非常满意，告诉他可以从自己财产中挑选任何一件想要的东西。于是王子真心地谢了谢他，而且说巨人不需要付什么酬劳；不过如果巨人真的希望付些什么，那就请允许自己带上客厅里的那条狗吧。
巨人听完后，惊讶地说道：“要是那样的话，你真是带走了我女人最得力的助手了；然而我不会食言的。”
王子听到他答应了，便去客厅牵狗。狗儿向他冲过来，看上去开心极了。可是我们的王子却非常害怕，只得极力现出镇静的样子。
巨人陪着他来到海边。王子在那儿发现了一只石船，里面刚好容得下两个人和一条狗。等到船靠上大陆，巨人和王子友好地道了别，并且他还告诉指环，他们分别后两个星期内他和妻子就会死去，然后指环可以继承岛上的所有财产。王子对巨人的一切好意非常感谢。于是巨人便转身回家了，而指环王子则背着海走了一段路程。这时他根本不知道自己到了哪个国家，但他又不敢和大狗说话。终于在他默默地又赶了一段路后，大狗问他：“难道你连一点好奇心都没有？要不然为什么你从未问我的名字？”
王子只好勉强问它：“你叫什么名字？”
“最好你能喊我斯纳缇-斯纳缇。”大狗回答。“现在我们来到一个国王的领地。因此你必须请求国王能够整个冬季都收留我们，让我俩可以待在一间小屋子内。”
王子这时开始觉得并不像以前那样害怕大狗了。他们一起来到国王面前，请求他能够收留他们一个冬天。国王同意王子的请求。当王公大臣们看到大狗时，他们都纷纷大笑起来，仿佛在嘲弄它。王子发觉后，就建议他们不要再这样做，不然会惹大狗生气的。而他们却答复说，王子的忠告根本不值得考虑。
指环王子和国王生活一段日子后，国王觉得王子很不一般，因此对他比对其他人更加尊重。然而，国王有个叫做瑞德的国师，他看到国王如此看重指环王子，渐渐开始嫉妒王子了。有一天，他求见国王，询问道：为何陛下对这个陌生人如此有好感，他看上去并没有什么过人之处嘛。国王告诉他那是因为王子才刚刚来，不久他就会知道答案的。于是瑞德就请求国王下令让他和指环王子第二天清晨到树林里砍柴，看看究竟谁能够砍得更多。
斯纳缇-斯纳缇听到后，连忙跑去通知指环王子。它还建议他向国王索要两把斧头，这样如果第一把砍坏了的话，他还可以接着用另一把。于是第二天早晨国王就命令他们两人一起到树林里为他砍柴。指环王子和国师瑞德都没有异议。指环王子听从了大狗的建议，索要了两把斧头，然后他与瑞德各自出发上路了。不过等到王子赶到树林里后，斯纳缇竟然也叼起一把斧头帮他砍柴。到了晚上，国王听从瑞德的提议前来检查他们一天的成果。他惊讶地发现指环王子的柴火堆得至少是瑞德的两倍高。
“我就猜到指环王子可不是一无是处的。”国王说。“我还没见过有谁一天能干出这么多活来！”
于是国王比以前更加看重指环王子，而他对瑞德则是愈来愈冷淡。有一天瑞德拜见国王，说道：“既然指环王子那么了不起，国王陛下何不让他前去杀掉树林里的两头野牛，而且还要他在当天剥下牛皮，在天黑之前必须为您带回牛角和牛皮。”
“难道你不觉得这是一件非常危险的事吗？”国王问他。“想想看，它们是那么凶猛。根本没人敢冒险进攻它们。”
瑞德狡辩说虽然王子有可能为此丧命，但人们一定很想见识一下他有多英勇；而且如果他顺利地杀死了野牛，国王也可以有理由封他为贵族了。尽管国王并不愿意，但他禁不住国师瑞德死缠硬磨，最后还是同意了。于是有一天，国王命令指环王子前去杀死树林里的野牛，并且在天黑之前还要为他带回牛角和牛皮。王子根本不知道这些野牛有多么凶猛，就立刻答应，并出发上路了。这正是瑞德乐于看到的，因为他知道王子再也不能活着回来了。
那两头凶猛的野牛一看到指环王子，就立即咆哮着向他冲撞过来。领头的那头野牛真是强壮极了，而另一头则矮小一些。指环王子这时感到非常害怕。
“你觉得它们怎么样？”斯纳缇问他。
“太可怕了。”王子说。
“我们别无选择，只有向它们发起进攻，希望一切进展顺利。”斯纳缇说。“你去干掉那头小的，剩下的交给我处理。”
斯纳缇说着，便扑向那只大野牛，很快就制伏了它。而王子呢？他哆哆嗦嗦胆怯地对付着小野牛。斯纳缇赶过来协助王子时，发现他就快要被野牛撞翻在地了。斯纳缇又立刻帮助主人杀死了野牛。
接着他们开始各自剥下野牛皮。不过等到斯纳缇剥完大野牛皮时，指环王子却只剥了一半。他们干完的时候，夜色也渐渐暗下来。王子觉得扛着这些牛角和两张牛皮有失自己的身份。于是斯纳缇让他把东西全放到自己背上，由它驮到王宫的城门前。
王子当然很乐意，他把所有东西都放到了大狗身上，而自己却摇摇晃晃地拎着那张小牛皮，其他东西都放在大狗背上。到了城门口，王子从大狗身上把一切东西都卸下来，然后前去拜见国王，并请求他一同来到城门下。接着王子就把牛角和牛皮都献给了国王。国王对他的勇敢行为惊讶不已，因为自己还从没遇到像他这样的勇士。国王对他所做的一切表示了衷心的感谢。
于是国王视指环王子为自己的左右手，其他人也非常尊重他，拥立他为伟大的英雄。而倒霉的瑞德再也不能找岔子说他坏话了。不过他变得更加妒忌，决心一定要干掉指环王子。有一天他突然想到了一个坏主意，他又来到国王面前声称有事禀报。
“又是什么馊主意？”国王问道。
瑞德回答说，自己刚刚想起了国王陛下一年前丢掉的金斗篷、金棋盘和闪光的金币。
“别让我想起那事了！”国王说。
瑞德可不管，他接着说既然指环王子无所不能，何不让他去寻找那三件宝物，并且在圣诞节之前他就必须带回这些宝物。作为奖赏，国王陛下可以许诺将公主嫁给他。
国王觉得这件事完全不适合让指环王子去做——他根本就不知道这些宝物在哪里。可是瑞德却假装丝毫没有听到国王的解释，死皮赖脸地说个不停，最后国王只好又听从了他。于是在圣诞节来临的一个月前的某一天，国王希望指环王子能够再为自己做一件事情。
“请吩咐吧。”指环王子回答。
“希望你能够找回我的金斗篷、金棋盘和闪光的金币。这三件宝物全是一年前被盗的。如果你真能在圣诞节之前带回它们，我愿意把女儿嫁给你。”
“那么，国王陛下，请问我该到哪里去找它们呢？”指环王子问道。
“这就要靠你自己了。”国王回答。“事实上我也不知道。”
指环王子一声不吭地离开了王宫，心里知道自己遇上大麻烦了。不过，话又说回来，他觉得这也是个赢得公主的好机会。斯纳缇注意到主人不知所措，于是它劝主人不必因国王的命令而沮丧；不过他必须按照它的建议行事，否则就会遇上大麻烦的。
在他告别国王，准备出发寻找宝物的时候，斯纳缇告诉他：“现在你首先要做的就是跑遍整个街道，尽可能收集到所有的盐。”王子按照大狗的吩咐弄来所有的盐 ——多得他几乎都拿不动了。于是斯纳缇说：“把它们放到我的背上吧。”王子赶紧照做。然后王子跟在大狗后面出发了，直到他们来到一个陡峭的悬崖。
“我们必须从这儿爬上去。”斯纳缇说。
“这可不是在做游戏啊！”王子张大了嘴巴。
“紧紧抓住我的尾巴。”斯纳缇喊道，它就这样把王子拉到了最下面的一层。王子开始感到头晕目眩，但斯纳缇继续向第二层爬去。这一次我们的指环王子差点晕过去。等到斯纳缇终于爬上崖顶时，王子再也撑不住昏过去了。不过没多久当王子恢复知觉时，他发现自己已经来到了一个山洞。原来大狗已拖着他在平原上走了一段路程。这时已是圣诞夜了。他们走进山洞，发现上面有个窗户，透过窗户他们看到有四个巫婆靠着火堆在睡觉，火堆上挂着一口巨大的粥锅。
“现在你要把所有的盐都倒进粥锅里。”斯纳缇提示他。
指环王子照着做了。不久四个巫婆醒来，其中长相最可怕的老巫婆第一个来到锅边尝尝粥。
“这是怎么了？”她叫道。“粥怎么是咸的？我昨天明明用魔法从四个国家搞来了牛奶，现在居然是咸的，不过味道确实不错！”
其他人也都跑过来品尝，觉得粥的味道好极了。等到他们抢完粥后，老巫婆发觉自己渴得无法忍受，于是她就叫女儿赶快跑到附近的河里打些水来。
“我才不去呢！除非把闪光的金币给我。”她回答说。
“就算我渴死了，你也甭想得到它。”老巫婆说。
“那你就等死好了。”小巫婆说。
“好吧，给你。你这个臭丫头。”老巫婆愤愤地说。“赶快去，把水给我打来。”
小巫婆连忙抓住金币跑了出去。那块金币真是太耀眼了——整个平原上都闪烁着它的光芒。到了河边，她俯下身去喝了口水。于是王子和大狗从后面蹦出来，一下子把她推到了河里。
老巫婆越来越渴，埋怨自己的丫头一定拿着那枚金币到处乱跑了。于是她又命令儿子快出去为自己取些水来。
“我才不去呢！除非你把金斗篷给我。”他说。
“就算我渴死了，你也甭想得到它。”老巫婆说。
“那你就等死好了。”巫婆的儿子说。
“好吧，给你。你这个臭小子。”老巫婆愤愤地说道。“赶快去，赶紧把水给我打来。”
他披上金斗篷走出山洞时，发现自己根本无法适应它发出的耀眼金光。到了河边，他也像妹妹一样俯下身去喝水。就在这时，指环王子和斯纳缇一下子跳到他面前。他们取掉巫婆儿子身上的金斗篷，然后把他扔到了河里。
老巫婆再也忍不住口渴了，只好要求丈夫为她弄点水来。她生气了，说小家伙们一定是跑到哪里去玩了，就像她先前预料的那样；又说那些小家伙真是可恶。
“我才不去呢！除非你把金棋盘给我。”巫婆的丈夫说。
“就算我渴死了，你也甭想得到它。”老巫婆说。
“既然你这点儿面子都不给，那你就自己受着吧！”他回答。
“好吧，给你。你这个不要脸的老东西。”老巫婆愤愤说道。“赶快去，把水给我打来。”
巫婆丈夫拿着金棋盘，急忙跑到河边。正当他要低下头去喝水时，指环王子和斯纳缇冲到他身边，抢走了金棋盘并把他也扔到了河里。不过他俩再次爬上山洞时，发现巫婆的丈夫又跌跌撞撞地从河边赶回来了。于是斯纳缇立即向他扑过去，王子也赶上去帮忙。经过又一番苦斗，他俩再次制伏了他。接着他们跑到窗户边，发现老巫婆正朝着大门这边走过来。
“现在我们必须立刻冲进去，”斯纳缇说，“然后想办法制伏她。不然的话，她要是逃出去，我们可就再也没有机会了。她不但是有史以来最恶毒的巫婆，而且任何刀剑都伤不了她。所以我们必须用锅里滚烫的热粥泼到她身上，另一个人还要用烧红的烙铁刺中她。”
于是他们冲了进去。老巫婆一看到他们，就立刻问道：“王子殿下，既然你们已经来了。想必你们一定看见我的丈夫和孩子了吧？”
斯纳缇看出她企图偷袭他们，就从火堆里叼起一块烙铁，扑向老巫婆。而指环王子赶紧趁机端起沸腾的粥泼向她，最后他们终于把老巫婆杀死了。接着他们放火把老巫婆和巫婆的丈夫全都烧成灰烬。然后他们在山洞里找到了很多很多金银财宝。他们只把最值钱的财宝带到了悬崖那儿藏了起来，然后带着国王的三件宝物匆匆赶回王宫。终于在圣诞夜结束前，王子把三件宝物呈献给了国王。
国王真是欣喜若狂，看到指环王子如此聪明机智，无所不能，感到惊讶不已。于是国王比以前更加器重他，并且履行诺言把女儿许配给了他。整个圣诞节期间王宫里都在举行盛大宴会。指环王子礼貌地感谢国王，感谢这次宴会以及他的一切好意。大厅里宴会结束后，王子回到了自己的房间。
可是，斯纳缇那天晚上却要求睡到王子的床上，而王子则应到大狗常睡的地方去过夜。指环王子没有拒绝它的要求，因为他觉得大狗应该得到更多的回报。于是斯纳缇爬到了王子的被窝里。谁知没多久，大狗又过来告诉指环王子他可以回到自己床上了。不过它告诫王子不要多管被窝里的东西。
现在看看我们倒霉的国师瑞德。他奔到大厅，向国王伸出掉了手的右胳膊，诉苦说现在可以看得出陛下未来的好女婿是什么样的人了，这一切全都是王子干的！国王听完，非常恼怒。他大声说自己将会查个水落石出。如果真是指环王子毫无理由地砍掉了国师的右手，一定会将他绞死；倘若事实不是如此，瑞德也免不了一死。
于是国王派人叫来了指环王子，并质问他为何对国师无理。多亏斯纳缇已经把夜里发生的一切都告诉了王子。于是他请求国王能够和自己一起去看些东西。国王跟着王子来到他的寝室，居然在床上看到有只紧握利剑的手。
“昨夜就是这只手的主人持着利剑，钻进我的房间企图把我劈成两半。还好我及时防卫，不然早就没命了。”
国王说，既然王子是出于自卫而砍下瑞德的手，那就无可非议的了。瑞德那个家伙应该处死。于是倒霉的瑞德被绞死了，而指环王子和公主则举行了婚礼。
婚礼的第一天晚上，斯纳缇请求指环王子能让它睡在他俩的脚边。王子没有拒绝它。到了半夜，王子突然听到有人大声号叫，于是赶紧点亮灯。他发现脚边有一张丑陋的大狗皮，而床上则躺着一位英俊的王子。指环王子立即将狗皮点燃烧掉，然后摇醒床上昏迷不醒的王子。新郎就问他叫什么名字，谁知他说自己是一位国王的儿子，也叫做指环王子。小时候，他就没有了母后，父王却又娶了一个巫婆。狠毒的巫婆使用法术将他变成了狗。谁也无法破除这个咒语，除非遇上一位与他同名的王子，而且这位同名的王子必须允许他在自己婚礼的第一天晚上睡在新郎新娘脚边。他继续说：“狠毒的巫婆得知你和我同名时，就千方百计想要害死你。她还怕你帮我从这个咒语中解救出来。她就是你和侍从们一起追赶的雌鹿。她还变成在林中空地你遇到的那个有桶的老女人，还有那个我们一起在山洞里杀死的那个老巫婆。”
盛宴结束后，两个同名的王子在其他人的簇拥下，一起前往悬崖取回了所有财宝。指环王子将自己的妹妹茵吉伯格嫁给了他的同名王子，并且还把自己的王国托付给他。指环王子自己则留在了岳父的王国里。在老国王死后，他就继承了整个王国。