欢快的圣诞夜，魔术师给克拉拉全家送来了神奇而特别的礼物，克拉拉手捧着可爱的玩偶进入了甜蜜的梦乡。
梦境中，两只老鼠来到克拉拉的客厅偷油吃，小玩偶胡桃夹子勇敢地战胜了两只老鼠。知道了多多的不幸遭遇，克拉拉决定送多多回到她的家乡——中国。两只老鼠一路追踪，在大墙的密谋下，堵击胡桃夹子一行。三个好朋友翻山越岭，险象环生。由于克拉拉的真诚善良，胡桃夹子遭遇残害，纯真的眼泪让胡桃夹子恢复了王子的形象！来到了中国，在喜迎新年的集会上，多多找到了自己的心上人，举办了隆重的老鼠娶亲的婚礼。
从梦境中醒来的克拉拉惊奇地发现自己和弗利兹做了一个神奇而美妙的梦……他们相信，只要有一颗真诚和善良的心，美丽的梦想就会实现。