很久很久以前，有一对善良的老夫妇。他们生活在一片树林里，每天都能听到小鸟的歌唱，生活愉快极了！他们住的小房子虽然简陋，但是家里收拾得很干净。他们天天到山上砍柴卖钱，维持生活。
有一年春天，阳光明媚。老奶奶到溪边洗衣服。洗着洗着，她突然听见悲惨的叫声。老奶奶抬头一看，原来是一只双脚受伤的小天鹅。好心的老奶奶收养了它。第二天早晨，老奶奶去看这只天鹅，在柴房里发现了一枚金色的蛋。原来这是一只会下金蛋的天鹅！小天鹅为了报答老奶奶的救命之恩，便每天下一枚金蛋。
老夫妇过上了好生活。可是，时间一长，老奶奶就变得贪婪，她想得到许多的金蛋，过奢华的生活。一天夜里，她偷偷地把小天鹅杀了，打开它的肚子却没看见一枚金蛋，老奶奶便气死了。早上，老爷爷看见老伴死了，没有伤心，知道她是因为贪婪才离世的。当他看到无辜的小天鹅死了，伤心地流下了眼泪。晶莹的泪珠滴在小天鹅的身上，闪烁着炫目的光亮。奇迹出现了——小天鹅的眼睛缓缓睁开了，它活过来了！
从此，老爷爷和小天鹅过上了富足而快乐的生活。